3月底以來，鍍鋅管價格節節攀升，主力1910合約4月9日高觸及近六個月以來新高5500元/噸，較3月29日低點3380元/噸累計上漲12.28%；鋼鐵板塊近期亦有不錯表現。分析人士表示，鍍鋅管價格短期內大漲引發市場做多熱情升溫以及需求旺季下游市場成交，均對鍍鋅管價格形成支撐。短期來看，當前市場情緒整體偏向樂觀，鍍鋅管價格仍存上行動能。
自3月29日創下階段新低5100元/噸之后，鍍鋅管主力1910合約便不斷攀升，4月9日高至5500元/噸，創下2019年10月15日以來新高，區間大漲幅為12.28%，日線創下“七連陽”。
需求方面，目前鍍鋅管需求處于旺季，從上海鍍鋅管采購量、全國建材主流貿易商每日成交量等數據來看，旺季需求改善力度較大。供應方面，高爐開工率逐步回升，由于采暖季期間高爐限產效果不佳，因此，從環比角度來看，供應端帶來的沖擊并不算太大。結合供需面來看，目前鍍鋅管供需兩旺，需求回升幅度相對大于供給，庫存下降速度較快，價格較為堅挺。

支撐鍍鋅管走強的主要動力是需求尚可，庫存增加速度慢于去年同期，而壓力主要來自采暖季限產力度不及去年同期。鋼廠限產不及預期意味著原料需求的增長。春節前，鋼廠備貨需求成為鐵礦石、焦炭等原料品種的利多因素。再加上淡水河谷潰壩事故的影響，進口鐵礦石價格持續上漲。
　　春節后國內市場的交易日，黑色系品種集體高開，但盤中沖高之后出現回落，鍍鋅管合約創出今年初以來的高價。之后，鍍鋅管市場逐漸進入供需雙旺的階段。多頭依托旺季需求，空頭依據供應壓力，多空雙方反復較量卻始終未分勝負，鍍鋅管價格進入區間震蕩的態勢。此外，關于淡水河谷潰壩事故的消息相繼發布，但始終未能進一步推動鐵礦石1905合約創出新高。

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我們認為今年下游鍍鋅管需求的啟動并沒有出現大幅度的延后，尤其是相較于2019年而言。不過今年春節后全國范圍內出現連續降雨，對地產地基工程進度也出現了一定的干擾，同時稅點的降低也在前期抑制了部分投機需求的釋放。而隨著本周成交大幅放量，我們認為輕微后置的需求得到了補回。
庫存方面，據我們調研了解，今年鍍鋅管廠部分庫存前置，整體的庫存結構比較健康。根據鋼聯的建材庫存數據可以看出，鍍鋅管廠庫存在年后*三周即出現拐點，而2019年因需求后置，鍍鋅管廠庫存拐點在節后*七周才出現。同樣的，社會庫存的拐點也同比較早出現，并且并未積累**過2019年的庫存峰值。在目前粗鋼以及螺紋產量同比增多的背景下，降庫的速率依然良好，可以驗證目前需求也十分旺盛，供需兩端呈現出兩旺格局。

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