2007年，雙方矛盾不斷，終天瑞退出。

此外，天瑞集團在托管的同時，開始籌劃自己的水泥生產線，2006年2月，天瑞集團與平煤集團合作，山水集團張斌，新建2條水泥生產線，2006年12月31日建成投產。

上述項目的建設，引發星峰集團員工的較大不滿。一位李姓職工對記者表示：“天瑞集團將2條生產線建在屬于星峰集團的青草嶺礦山腳下，覬覦的就是星峰集團的礦山資源，連其報批手續用的都是星峰集團的，威海山水集團，在建水泥生產線的同時，天瑞集團在礦區內建設破碎項目，并將采礦外包給洛陽一家企業，只支付星峰集團少量的資源費，山水集團張才奎，這明顯是借托管之名，行侵占之實。”

為此，星峰集團職工多次向當地**請愿，甚至進京上訪，但至今仍未徹底解決。在天瑞集團看來，新建生產線是由平頂山瑞平石龍水泥有限公司負責建設，山水集團總部，平煤集團下屬公司平頂山市瑞平煤電有限公司占60%的股權，天瑞方占40%的股權，與星峰集團并無關系。

從2014年'天瑞集團債券'公告的募集用途來看，天瑞集團早就有兼并河南省內外其他水泥企業的企圖，并且已經準備好了充裕的資金。'計劃中的大手筆并購現在遭遇了挫折，自然無法向投資人交代。'謝力稱。

于是，天瑞集團將目標瞄準了隔壁省的山水水泥。彼時，由于山水水泥正處于管理層和職工股東的紛爭中，再加上水泥行業的持續調整，山水水泥股價從高點的10.2元暴跌至2.8元，出現了價格洼地。

山東山水水泥集團有限公司（簡稱山水集團）是國內早期從事新型干法水泥生產的企業之一，也是國家重點支持的12戶全國性大型水泥企業之一。2008年在中國香港聯交所上市，系中國在中國香港紅籌股上市的水泥企業。山水集團總部位于山東省濟南市，水泥主業板塊覆蓋山東、遼寧、山西、內蒙、新疆等十省份， 水泥產能約1億噸。在做大做強水泥主業的同時，山水集團還不斷延伸產業鏈，骨料、商砼、機械等產業已初具規模。        山水集團下屬企業均通過ISO9001質量體系、ISO14001環境管理體系、OHSAS18001職業健康安全管理體系和ISO10012計量管理體系認證。山水東岳牌系列水泥榮獲國家注冊質量信用AAA金質標志，廣泛應用于國家工程及鐵路、公路、機場、房地產等基礎設施建設，并成功出口美國、俄羅斯、歐洲、澳洲、中東、非洲等60多個國家和地區。山水集團被授予全國建材系統**集體、全國五一勞動獎狀、全國**基層黨組織、全國**職工之家、中國香港上市公司100強、中國**等榮譽稱號，創立的人本特色的成本管理曾榮獲全國企業管理現代化創新成果一等獎。