山水水泥前**財務(wù)官李恒文向網(wǎng)易財經(jīng)透露，天瑞集團先是從高瓴資本手中購得了山水水泥9.68%的股權(quán)，山水集團張才奎，然后通過越秀證券成立了投資基金，分批次買入公司的股票。這些股票都存放在了德意志銀行、瑞士瑞信銀行。

而根據(jù)中國香港的規(guī)則，外界不可能知道這些股票歸屬。到了2015年4月，天瑞集團告知前述銀行將股票劃轉(zhuǎn)至自己名下。此后山水水泥突然接到天瑞集團的告知函，被告知天瑞已經(jīng)持有公司28.16%的股權(quán)。彼時上市公司因公眾股東持股占比低于25%必須停牌，這意味著后來者想要通過二級市場趕上天瑞持股比例變得不可能。

在山水水泥內(nèi)亂之際，同樣于中國香港上市的河南水泥企業(yè)中國天瑞水泥關(guān)聯(lián)企業(yè)今年4月發(fā)動突襲，通過大宗交易以及在二級市場上掃貨成為山水水泥一大股東。4月16日，中國天瑞水泥發(fā)布公告稱，煙臺山水集團，“公司董事會**兼控股股東李留法持股70%的天瑞集團已收購山水水泥9.51億股，占其股本的28.16%，成為山水水泥一大股東。”正是由于天瑞集團的連續(xù)增持，導(dǎo)致山水水泥公眾持股數(shù)量少于聯(lián)交所規(guī)定的25%的底線并觸發(fā)停牌。

央企臺企聯(lián)手抵抗天瑞，記者查閱的山水水泥披露公開信息顯示，至目前，天瑞集團通過其關(guān)聯(lián)方持有公司28.16%的股權(quán)，**一大股東地位；山水投資持有公司25.09%股權(quán)，山水集團張斌，**公司*二大股東；亞洲水泥持有公司20.90%股權(quán)，***三大股東；*四大股東為中國建材，山水集團，持股比例為16.67%；公眾持股比例僅為9.18%。

天瑞突襲成為山水水泥一大股東后，開始聯(lián)手山水水泥的“維權(quán)派”開始謀求控制山水水泥董事會，但該行為遭到其它主要股東的強烈抵制。

山東山水水泥集團有限公司（簡稱山水集團）是國內(nèi)早期從事新型干法水泥生產(chǎn)的企業(yè)之一，也是國家重點支持的12戶全國性大型水泥企業(yè)之一。2008年在中國香港聯(lián)交所上市，系中國在中國香港紅籌股上市的水泥企業(yè)。山水集團總部位于山東省濟南市，水泥主業(yè)板塊覆蓋山東、遼寧、山西、內(nèi)蒙、新疆等十省份， 水泥產(chǎn)能約1億噸。在做大做強水泥主業(yè)的同時，山水集團還不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈，骨料、商砼、機械等產(chǎn)業(yè)已初具規(guī)模。        山水集團下屬企業(yè)均通過ISO9001質(zhì)量體系、ISO14001環(huán)境管理體系、OHSAS18001職業(yè)健康安全管理體系和ISO10012計量管理體系認證。山水東岳牌系列水泥榮獲國家注冊質(zhì)量信用AAA金質(zhì)標志，廣泛應(yīng)用于國家工程及鐵路、公路、機場、房地產(chǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并成功出口美國、俄羅斯、歐洲、澳洲、中東、非洲等60多個國家和地區(qū)。山水集團被授予全國建材系統(tǒng)**集體、全國五一勞動獎狀、全國**基層黨組織、全國**職工之家、中國香港上市公司100強、中國**等榮譽稱號，創(chuàng)立的人本特色的成本管理曾榮獲全國企業(yè)管理現(xiàn)代化創(chuàng)新成果一等獎。