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產業債表現:上周信用債二級市場曲線走平,短端收益率上行幅度較大,期限利差大幅收窄。各等級之間利差相對平穩,變化不大。短端收益率上行受到資金面抬升的影響,存單相比短久期信用債利率較高且資本占用較低,MPA考核臨近,存單對短久期信用債形成替代,利率走勢震蕩前行,而信用債難以進行波段操作,回歸固定收益的本質,票息為王。
上周1年以內產業債**額利差繼續全面上行,21個行業中有19個行業**額利差走闊,且幅度較大,短久期僅前期調整幅度較大高速公交地鐵、機械設備信用利差收窄,航運、電氣等長久期債**額利差收窄。短久期與長久期表現均相對較好的是高速公路、化學行業,表現均相對較差的是基建和醫療生物,而商貿零售、地產差別較大:較短久期的商貿零售利差小幅上行,而久期稍長的該類債券大幅上行;短久期的地產**額利差大幅上行,而長久期利差明顯修復。整體而言,短久期產業債**額利差上行明顯,長久期分化較大。
總體來看,上周川普醫保改革可能被否影響市場預期,"*交易"出現降溫現象,大宗商品價格跌多漲少,高頻數據顯示上游煤炭價格微漲,有色金屬價格普遍下跌,石油價格回落;鋼材價格全面下降,水泥價格繼續上漲;一、三線城市成交均價繼續上升。供應《昆明水槽經銷商》總代理 銷售電話 周經理 0871-68881964
上游方面:上周環渤海動力煤價格指數606點,較上周上升7元/噸。國內動力煤價格上升至515元/噸,**動力煤價格上升0.29美元/噸,**焦煤價格指數下降2.75元/噸,為159.50元/噸。動力煤港口庫存上升、電廠煤庫存減少。秦皇島港庫存增加19萬噸至488.00萬噸,環比上升4.05%。電廠煤庫存基本不變至977.43萬噸,電廠庫存可用天數小幅上升至14.69天。LME銅、鋁、鋅、鉛分別環比漲跌-1.58%、0.99%、-1.12%、3.88%;SHFE銅、鋁、鉛、鋅價格分別環比漲跌-1.35%、-0.40%、-1.20%、-0.32%;**庫存方面全面下降。上周布油原油價格下降1.1美元/桶,收于49.60美元/桶;WTI原油收于47.97美元/桶,價格下降0.81美元/桶。美國商業原油庫存上升495.4萬桶。
鋼鐵:上周綜合鋼價指數環比下降4.53%,螺紋鋼現貨價格環比下降2.07%,期貨價格環比大跌14..69%。上周東南亞乙烯價格上升一美元/噸至1036美元/噸,甲醇現貨價下降29美元/噸至343美元/噸。乙二醇、國內PTA價格分別環比下降7.93%、0.46%;東南亞LLDPE價格保持穩定,輕質純堿、滌綸短纖價格下降4.80%、6.20%。上周全國水泥價格指數上漲1.11%,華東水泥價格指數上漲1.29%,水泥價格繼續上漲。上周鋼鐵價格普跌,多地樓市調控持續加碼,鋼鐵價格已到博弈區間,但鋼鐵短期內市場仍處于消費旺季,而供給端各地的“地條鋼”排查整治工作加緊進行,鋼價仍將高位震蕩。水泥供給側邏輯繼續發酵,春季基建項目開工對需求側拉動較強,水泥價格仍處于上行通道。
下游方面:上周BCI指數環比繼續上升2.86%,BDI指數環比上升3.68%,國內綜合海運價格下降2.36%;CCFI指數下降0.96%,SCFI指數回升1.58%。2月份空調銷量增速大幅回升,銷量同比由1月的16.80%升至71.60%,其中,外銷同比由-5.49%升至43.36%,內銷由1月61.5%升至2月115.6%。2月空調銷售**出預期,一方面受三四線城市商品房銷售、投資拉動,另一方面也受去年低基數影響。上周一二三線城市成交面積互有升降,一、三線成交均價繼續上升,3月份*三周10大城市商品房存銷比繼續下降,2月100大中城市土地溢價率降低0.63%至26.32%。
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