焦市綜述

    上周國慶假期結束，國內石油焦市場交投并未出現全面推價勢態，下游煅燒焦以及陽極市場對石油焦市場支撐有限，上周電解鋁長江現貨價格穩中下行，故各煉廠石油焦仍以走量為主，地煉焦市多根據庫存小幅調整，價格漲跌互現±20-50元/噸。中石化旗下煉廠石油焦價格主流持穩走量，中石油東北地區低焦價前期較低，上周小幅探漲50元/噸，中石油西北新疆地區焦價普跌100元/噸，中海油旗下煉廠石油焦價格上周維穩交投為主。

    中石化方面，上周旗下煉廠石油焦交投一般，10月份陽極以及煅燒焦市場價格穩中下行，對石油焦價格有所壓制，國慶節后，石油焦市場并未出現推漲意向，各煅燒焦企業繼續按需采購，煅燒焦下游碳素以及增碳劑市場出貨依舊表現一般，需求量未有所提升，因此短期來看，石油焦市場交投仍以走量為主。上周影響石油焦市場交投因素有：一、國慶節過后，沿江船運發貨基本恢復正常，但是因武漢軍運會召開預期影響，途徑武漢的船運運費有所上調。二、上周長江現貨鋁價震蕩下行，鋁企利潤萎縮，10月份陽極市場價格繼續小幅下跌，鋁企碳素用石油焦價格支撐有限。三、國慶節后，山東、河北地區煅燒焦以及陽極企業生產均恢復正常，但是因市場整體價格低位，故石油焦需求仍按需采購為主。四、金屬硅用石油焦上周出貨表現一般，臺塑焦價格目前低位，較國產石油焦性價比稍高，另金屬硅市場價格低位，行情欠佳，對石油焦市場支撐易有限。煉廠動態：沿江地區武漢軍運會10月下旬召開，據了解將從10月13日起，船運發貨或將受限，同時汽運發貨也將收到一定的影響，運輸車輛減少，火運發貨基本正常，因此武漢、長嶺等煉廠石油焦將會因運輸原因影響實際出貨量。從上周開始至10月27日武漢市區以及武漢周邊地區的碳素企業要求停工或者減產，對石油焦交投亦有影響。華東地區高焦上周交投表現一般，11月份上海進博會目前來看，對煉廠石油焦生產無影響，但是石油焦整體出貨表現一般。華北以及山東地區石油焦上周指標基本穩定，下游按需采購。華南地區石油焦交投尚可，廣州石化焦化裝置計劃下周開始停工檢修，屆時華南地區石油焦供應量將減少。塔河石化石油焦交投表現一般，疆內低焦價格下跌，將會對塔河焦有所沖擊。

    中石油及海油方面，西北玉門石化本月價格下行40元/噸，蘭州石化價格暫穩，新疆地區上周中低焦價均下跌100元/噸，一方面因國內石油焦價格整低位影響，下游鋁企采購積極性不高，二、下游部分鋁企資金壓力較大，且目前多數鋁企尚未囤貨備貨操作，煉廠出貨心切。三、受大環境影響，石油焦利潤空間萎縮，且操作風險增加，壓款現象嚴重，中間商囤貨操作減少。東北地區，上周大慶石油焦將于周六開始上調50元/噸，錦西、錦州、遼河等低焦價格上調50元/噸。大慶石油焦日產量較前期下降100噸至400噸/日，供應量減少，遼河勘探總廠回轉窯前期停工的另一條線于國慶節期間開工，遼河石油焦自用量增加。葫蘆島地區9月份烘爐的煅燒爐已開始投料出產品，且10月份仍有個別企業繼續新點火煅燒爐，因此葫蘆島地區低煅燒焦整體加工負荷提升，支撐原料價格推漲。吉林石化上周石油焦價格穩定。中海油旗下煉廠上周石油焦價格主流持穩，個別價格小幅下行。

    下游需求

    預焙陽極：上周，國慶節后*一周，中國預焙陽極市場主流價格穩定，10月份市場主流價較9月份小幅下跌，行業繼續受壓。生產方面：9月25-國慶，山東、河北、河南等地執行重污染天氣管控任務，企業生產不同程度小幅受壓，節后恢復正常生產，且隨著采暖季的臨近，炭素企業等級認定逐步出爐，大部分企業認定為B級，將在采暖季差異化錯峰生產，*七屆世界軍人運動會將于2019年10月18日至27日在湖北武漢舉行，湖北預焙陽極企業多限產一半，個別企業暫停產，且物流運輸受限。下游電解鋁市場價格小幅波動，截止今日13970元/噸，較9.30號下跌20元/噸，利空預焙陽極價格。后市預測：預計短期中國預焙陽極市場價格弱穩運行。原材料石油焦節后個別反彈上漲，但是整體弱勢狀態難改，且煤瀝青雖受原料支撐，但因消費有限，短期將以穩為主，成本面依然對預焙陽極價格支撐有限；生產方面：雖國慶限產已結束，企業生產恢復，但個別地區受大型會議影響生產受限，預期10月份預焙陽極產量將弱穩于9月份。下游電解鋁市場受鋁加工需求有限，價格波動一般，對預焙陽極價格提振有限，但鑒于采暖季在即，下游市場企業考慮到采暖季炭素企業存限產，采購備貨積極性較好。較近需多關注政策面。

    金屬硅:上周金屬硅市場價格補跌，不通氧553#金屬硅出廠價格多已下調至萬元以下。市場供需格局開始轉變的情況下，供需不均的特點便更加凸顯出來。現西南地區金屬硅在國慶節期間出現庫存積壓，而多數企業出貨意愿較強，需求則較弱。而北方部分鋁企已經開始冬儲備原料，購貨心切。但是限于運輸費用較大，市場實際成交量依舊較弱。低品位通氧冶金級金屬硅價格整體下降100-200元/噸之間。主要由于新疆地區產能釋放開始小幅增加，且企業出貨相對較好。而出口市場整體穩定，多數貿易商已經備足*四季度產品，短期內難有好轉。化學級金屬硅市場整體弱勢穩定。

    鋼鐵：上周國內鋼材價格窄幅調整運行，整體表現為先漲后跌。期螺震蕩下行拖累現貨市場心態，節后多地陸續解除重污染天氣警報，鋼廠方面陸續復產，供應端壓力較大。雖然唐山限產消息再起，但市場心態偏謹慎。節日期間庫存累庫幅度尚可，但整體仍處高位，后期去庫壓力仍存。節后下游需求釋放尚可，多空交織下預計短期國內鋼價延續震蕩調整運行，市場仍有反復。

    水泥：國慶結束后，水泥市場行情以上行態勢為主，華東中南西南市場價格上漲。華東多地繼續頻繁上調價格，江蘇南京地區通知上調，江西贛東北及浙江多地水泥價格再次上漲，福建地區整體普漲，山東濟寧小幅下滑；中南地區漲價行情延續，兩廣地區于國慶期間上調價格，湖北武漢地區漲價行情落實到位；西南市場需求穩步回升，重慶東部地區上調，云南迪慶地區同步小幅上調，其他地區目前持穩。

    進口焦方面

    上周主要港口日均出貨量13500噸，到港13萬噸，港口總庫存168.5萬噸，環比減少8.42%。營口港鲅魚圈碼頭庫存25萬噸，日均出貨1000噸。山東地區日照港日均出貨2000噸，石油焦庫存61萬噸；龍口港日均出貨到港2萬噸，庫存4萬噸；上周鎮江港大港庫存13萬噸，日均出貨2000噸。興隆港庫存2萬噸；南京港日均出貨2000噸，庫存8.5萬噸；南沙港日均出貨4000噸，庫存10萬噸，進口中低彈丸焦供應廣東及周邊地區玻璃廠；防城港庫存24萬噸，日均出貨1000噸，內貿、轉水進口焦到港若干，品種為沙特、加拿大高彈丸焦以及海綿焦；國投欽州港日均出貨1500噸，庫存21萬噸。南通港一德碼頭目前正在清庫擴容。

    國慶前后到港約13萬噸，放假前后總體出貨良好，日照港節前發貨量大，山東假期期間陸路不能發貨，其他地區港口假期發貨影響不大。市場方面，目前統計到的10月份將要到港的石油焦總量達到70萬噸，約一半是高焦，低海綿焦進口量也在10萬噸左右。高焦以補貨為主，低焦則是外盤價格跌到和國內同等情況下價格相近，國內貿易商也有較多的拿貨。價格方面，閩臺焦繼續下行趨勢，價格向750元/噸靠攏，彈丸焦方面價格暫穩。港口進口海綿焦的價格也和國產焦價格相互影響，不過后期到港的海綿焦價格水平逐漸趨于正常。

    另外，據了解煤電聯動機制將于明年1月1日開始取消，電價機制改為基準價+浮動價格，且明年預期以向下浮動為主。預計將對后期的煤炭價格利空，電價下行，電廠勢必會有壓低煤價的傾向；而從煤炭供應來看，后期仍將以放大去小為主，產量繼續小幅提升。以目前的進口政策，煤炭的進口量也是呈增長態勢。而一般來看，電價下降的效果恐怕主要還是以保持需求為主。結合供需兩端的趨勢判斷，預計煤價也會受此影響，價格小幅下行。對高石油焦來說，明年在煤炭價格上的支撐有所減弱，高石油焦的底部價格700元/噸有可能失守。

    臺塑石化股份有限公司（簡稱：臺塑石化）2019年10月上半月2船石油焦招標于2019年9月6日(星期五)啟動，閉標時間為9月10日(星期二)上午12點。2019年10月下半月3船石油焦招標于2019年9月10日(星期二)啟動，閉標時間為9月12日(星期四)上午12點。

    據悉，本次招標國內貿易商中標5船，中標價格均價（FOB）62-65美元/噸；裝船日期2019年10月3日-10月5日、2019年10月14日-10月16日、2019年10月16日-2019年10月18日、2019年10月21日-2019年10月23日、2019年10月23日-2019年10月25日。從閩臺麥寮港發貨，每船石油焦數量約為7千噸，含量在9%左右，此次招標價格為麥寮港離岸價。

    燃料級：美國2%彈丸焦9月到岸價約105美元/噸左右（不含加征25%關稅）。美國3%彈丸焦9月到岸價100美元/噸左右（不含加征25%關稅），加拿大5%-6%彈丸焦10月到岸價85美元/噸左右。沙特8%石油焦9月到岸價70-73美元/噸以內。炭素級：閩臺焦2019年10月離岸價平均價格63.9美元/噸。

    后市預測：供應面，地煉方面下周開始有3家煉廠停工檢修，供應量小幅減少，三大集團旗下煉廠石油焦下周僅廣州焦化停工檢修，其他基本正常生產。需求面，下周煅燒焦企業開工預計將與上周持平。市場行情方面，本月煅燒焦市場價格環比下降，長江現貨鋁價震蕩走低，因此預測下周國內石油焦市場將繼續穩價走量為主，預計焦價僅個別煉廠根據庫存小幅調整±30-50元/噸。