進入“銀四”傳統鍍鋅管銷售旺季以來，鍍鋅管價格就“蹭蹭蹭”的往上漲。目前，鍍鋅管已經出現了連續6個工作日的上漲。鋼價上漲本來是好事，，但是面對上漲的行情，不少鋼貿商卻對于后期鋼材產量情況深感隱憂。
從近兩周來看，是有一個需求放量的情況，但是這只是短期的，從今年整個需求來看，不會比2019年高，多與去年的需求持平。喬忠民說，目前鋼價的連續上漲，其實就是對未來需求的一個提前，大家在這個時候更應該冷靜。因為需求放量的同時，供給端一定會加快速度生產，鍍鋅管產量可能會再創新高。因此，后期鍍鋅管供大于求是大概率事件，未來的市場風險會很大。
后期鍍鋅管價可能會出現回調。李棟表示，從3月份開始需求量就在不斷攀升，因為每年的這個時間都是北方工地陸續開工的節點，鍍鋅管用量大幅增加，目前銷量基本與去年同期相差無幾。雖然目前社會庫存和鋼廠庫存出現了大幅下降，但這只是短暫的；后期隨著鋼廠產量增加，工地采購減少，鍍鋅管價上漲的空間不會太大。
目前鍍鋅管需求依然較為旺盛，公司出貨很好，庫存消化順暢。3月份制造業PMI**預期反彈，一季度地方專項債發行額度**過1.4萬億元，使得市場悲觀預期明顯緩解。工信部將組織開展鞏固化解過剩產能成果抽查，唐山市二三季度限產補充政策，市場對于供應端收縮的預期增強。不過當前鍍鋅管產量水平大幅**去年同期，隨著電爐鋼利潤的恢復，后期產量仍有釋放空間，對價格反彈將形成一定抑制，預計鍍鋅管后期走勢將以偏強震蕩為主。

目前，*二季度預期高點還沒有出現，鍍鋅管行情還有一定的上漲空間。這一輪行情能否成勢？

　　從供給來看，供給增加是毋庸置疑的。一方面是采暖季結束，鋼廠整體增產；另一方面是電爐鋼有利潤，開工率進一步提升。據有關機構統計，截至4月4日，鍍鋅管產量達344.82萬噸，周環比增加5.72萬噸；品種產量增加21.37萬噸，其中鍍鋅管增加9.43萬噸。根據市場情況綜合分析，4月上旬檢修高爐進一步減少，除河北唐山外，山西、山東、江蘇等地鋼廠采暖季限產陸續結束，產量恢復，*二季度供給將繼續保持增勢。由于鍍鋅管上漲，電爐鋼毛利潤提升，復產速度加快，預計放量在4月份會進一步體現。
　　從需求來看，4月份，基建開工率進一步提升。筆者從*施工企業調研了解到，今年鍍鋅管需求量不會低于2019年。有些工地進入4月份開始招標，落實采購計劃。另外，鍍鋅管庫存下降較快，表明制造業企業訂單有所增加。此外，4月份投機需求也開始增加，開始配合盤面進行操作。需求放量從鍍鋅管庫存和市場成交量都能得到驗證。預計4月份供需兩旺的局面將進一步延續。

3月底采暖季限產即將結束，高爐開工率回升將帶動鍍鋅管產量繼續增加，電爐煉鋼產量也在增加，供應壓力顯現。在地產數據結構性走弱下，4月份需求面臨邊際走弱。后期去庫存速度將放慢，鍍鋅管價格將承壓下行。
　　3月鋼廠高爐集中檢修，近期已陸續復產，同時2019年采暖季限產將于3月底結束，后期高爐開工率將有明顯提升，鍍鋅管供應壓力增加。由于環保限產不再一刀切，2019年采暖季期間高爐開工率**2019年同期，采暖季平均開工率維持在65.26%左右。隨著限產結束，高爐開工率有個快速回升的過程，即使在去年環保影響較大的情況下，4—5月份高爐開工率也回升到72%左右的水平，其他年份都是在78%以上，甚至更高的區間。根據目前63.4%的開工率，后續至少有10%的提升空間。
　　從電弧爐角度看，根據Mysteel統計，53家電弧爐開工率70.59%，較**周增加1.26%。在有利潤的情況下，近期電弧爐開工率上升明顯。從產量方面看，2019年1—2月全國鍍鋅管產量14958萬噸，同比增加9.2%；鋼材產量17146萬噸，同比增加10.7%。近兩年受頻繁限產影響，鋼廠已經可以熟練地通過轉爐加廢鋼、調整礦石結構等方式增加產量。

環保限產仍可能成為階段性利多因素。河北唐山市2019年底的“決戰20天打贏藍天保衛戰”行動、河北省今年2月底開啟的集中限產，正是地方迫于環?？己藟毫Χ膽獙Υ胧?。二季度，類似情況仍可能出現，可能誘發鍍鋅管價格出現反彈現象。
　　總之，展望二季度，鍍鋅管的供應壓力上升，價格面臨回調壓力。但在環保倒逼的壓力下，階段性集中限產行為仍可能會出現。不過，這只能誘發短期的反彈行情，不會推動鋼價走出上行趨勢。
　　鍍鋅管需求處于旺季
　　房地產行業作為鍍鋅管重要的下業，是判斷鍍鋅管需求的重要變量。我們對相關指標進行研究發現，房地產投資同比增速與鍍鋅管價格存在高度正相關的關系。數據顯示，1月~2月份，房地產投資累計同比增速為11.6%，再創本輪地產周期的新高。但是，鍍鋅管價格未能創新高。供應壓力加大，或許是鍍鋅管價格未創新高的主要原因。

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