破碎機械股相比我們更看好煤機股與破碎機械相比，煤炭機械采選固定資產(chǎn)投資的周期性較弱，而且在經(jīng)濟下行時期煤機企業(yè)的收入增長更穩(wěn)定、利潤率更強勁（與破碎機械股相比）.我們看好煤機股的高效磨長期增長態(tài)勢，得益于煤炭機械采選機械化提高以及盈利可預見性增加。相反，我們預計市場下調(diào)破碎機械股盈利預測的風險較大。
    將紅星**加入強力買入名單；下調(diào)龍工評級至中性我們將紅星**加入強力買入名單（原評級為中性），因為：1）我們認為，該公司能夠保持在我國掘進機市場上的良好地位，并預計其掘進機業(yè)務將保持**行業(yè)均值的增速（2007-今年收入的年均復合增長率為64％，同業(yè)為30％）和毛利率（今年公司為50％，同業(yè)為41％）;2）公司經(jīng)營的產(chǎn)品范圍比同業(yè)更廣泛。雖然短期內(nèi)紅星**的采煤設備產(chǎn)能較有限，但我們預計這些新產(chǎn)品（如聯(lián)合采煤機組）擁有較強的增長潛力（預計2011-2013年收入的年均復合增長率為41％）;3）公司已展現(xiàn)了其*調(diào)動資源（研發(fā)、工程、銷售與營銷）從而開發(fā)并推出新產(chǎn)品的能力。我們預計2011-2013年紅星**的研發(fā)支出/銷售比率將保持在4％以上；4）我們預計2012年公司的CROCI**將從*二個四分位上升至*一個四分位。
    將龍工的評級下調(diào)至中性（原位于強力買入名單）.雖然我們依然看好相對穩(wěn)定的裝載機需求，但預計顎式破碎機業(yè)務的風險將增加（預計龍工2012年有14％的收入來自顎式破碎機）