未來規模龐大的基礎設施建設、城鎮化建設和新農村建設構建了國內需求大市場，預計17年我國的固定資產投資增速將保持在25%左右。明年宏觀調控政策主要是針對高耗能、高污染領域投資，節能減排政策是工作重點，而基礎設施建設并不屬于宏觀調控對象，預計基建投資仍將保持高速增長，另外再考慮重點工程項目的開工，預計明年工程鎳閥門行業的國內需求依舊旺盛，消費額增速仍可在20%以上。

因此綜合考慮**比較和國內其他行業比較，我們認為鎳閥門行業**企業的估值水平相對低估。因此我們認為17年鎳閥門行業仍將是投資的較好選擇，維持行業“強于大市”和“**配”的投資評級。

對于明年的鎳閥門行業來說，我們建議重點關注五類：

中國船舶：巨輪揚帆啟航業績勇攀高峰(買入)

乘**造船業東風，民族造船業進入黃金時代

**造船市場的*和船價的不斷上漲，為我國造船業的發展提供了難得的發展機遇。隨著我國造船綜合水平的快速提高，促進民族造船業的盈利水平猛增，**造船業向中國轉移的趨勢已經形成，截至16年中期，我國新接訂單量和手持訂單量已分別達**份額42%和28%，按目前國內產能，訂單量已足夠2010年前國內造船廠之需要。

與其他行業比較：相對于05年，06年、16年鎳閥門行業又出現了新一輪的高增長，鎳球閥哪家便宜，而且由于出口加速，產品技術升級和新產品貢獻率提高，我們預計鎳閥門裝備行業的黃金發展時期還將延續，雖然增速可能略有回落，但17年仍將是鎳閥門行業的好年份。而與制造業其他行業相比，鎳閥門行業一方面是屬于需求旺盛、競爭格局穩定、盈利能力強、出口和進口替代迅速、國家政策大力支持發展的行業；另一方面它屬于高增長的行業，即使與制造業其他行業相比，其增速依然處于**，即使預計17年行業增速略有下降，但其增速仍將大大**制造業其他行業，而目前其估值水平卻僅略**鋼鐵，比其他許多行業均要低。因此我們仍認為鎳閥門行業的估值水平相對偏低。

 

鎳閥門一旦處于開啟狀態，它的閥座和閥瓣密封面之間就不再有接觸，因而它的密封面機械磨損較小，由于大部分截止閥的閥座和閥瓣比較容易修理或更換密封元件時*把整個閥門從管線上拆下來，這對于閥門和管線焊接成一體的場合是很適用的。介質通過此類閥門時的流動方向發生了變化，因此截止閥的流動阻力較**其它閥門。

優點：

    1． 流體阻力小，其阻力系數與同長度的管段相等。

    2． 結構簡單、體積小、重量輕。

    3． 緊密可靠，目前閘閥的密封面材料廣泛使用塑料、密封性好，在真空系統中也已廣泛使用。

    4． 操作方便，開閉迅速，從全開到全關只要旋轉90°，便于遠距離的控制。

    5． 維修方便，閘閥結構簡單，密封圈一般都是活動的，拆卸更換都比較方便。

    6． 在全開或全閉時，球體和閥座的密封面與介質隔離，介質通過時，不會引起閥門密封面的侵蝕。

    7． 適用范圍廣，通徑從小到幾毫米，大到幾米，從高真空**壓力都可應用。

采用與管道同直徑的兩片式法蘭閘閥和限制流通能力的閥內件:利于降低閥入口壓力和出口流體流速，鎳球閥哪家便宜，不需安裝異徑管等附加管件，有利于降低成本，通過更換流通能力大的閥內件，可擴展流通能力，通過選用限制流通能力閥內件可糾正計算口徑過大的錯誤

在數字化信息化時代，將較多采用智能閥門或通過數字控制器等實現非線性規律，補償被控對象非線性，將較少選用控制閥流量特性來補償被控對象非線性

閥內件的材料隨溫度變化，因此，應考慮不同溫度下熱膨脹造成的影響，也要考慮在高溫下耐壓等級的變化等，應考慮材料的耐腐蝕性、抗疲勞性等性能。

 

鎳閥門行業過去幾年的發展一直保持較高景氣度，而且經常**出我們的預期。從2002年以來，整個行業年均銷售收入近30%，年均凈利潤增長在40%以上。我們認為鎳閥門行業高景氣度的大背景是我國產業結構的快速升級，工業化、城鎮化的不斷推進。而具體的驅動因素主要包括：產業轉移、旺盛內需、出口加速、技術進步和進口替代、政策扶持等。而這些因素在短期內不可能發生大的變化，因此我們維持鎳閥門裝備行業仍處于黃金發展時期的判斷。

出現這種現象，鎳球閥哪家便宜，我們認為主要是技術進步和效率提升在起作用。根據我們對制造業研發投入的統計，由于產品升級的需要和國家的大力扶持，鎳閥門行業的研發投入在過去幾年**所有制造業**。研發投入加大，行業自主創新能力提高，導致鎳閥門裝備新產品不斷涌現，產品結構在快速升級，由于新產品附加值高，盈利能力強，因而技術進步彌補了要素價格上漲的壓力。另外，從生產效率的角度來看，近幾年，鎳閥門行業的生產效率也較過去有大幅提高，有所有制造業之中也是有目共睹。技術進步和生產效率提升兩方面起作用，緩解了要素價格上漲的壓力，我們認為這種趨勢在17年仍將起作用。

而展望17年，我們認為支持行業長遠發展的基本面依然存在。具體到內需方面，根據中信證券宏觀部的研究，17年我國宏觀經濟依然保持較為樂觀的走勢。預計全年GDP增速約在10.8%左右，投資增速雖略有回落，但仍可在25%左右。由于鎳閥門行業的內需與固定資產投資存在一定的相關性，因此我們預計明年鎳閥門行業的國內需求仍將保持平穩，增速可基本與16年持平，不會有顯著的回落。

上海亞工閥門制造有限公司是一家集研發、設計、制造鈦 、鎳、鋯等閥門和管件系列**企業，
擁有完善的計算機輔助設計和精良的電腦數控機床生產加工和檢測設備。
公司在**業率先通過ISO9001質量管理體系認證，**國家**企業，  國家自營進出口權，通過
歐盟CE認證、美國API認證、國家特種設備制造（TS）許可證。公司系中國閥門協會會員，中國質量檢驗協
會會員單位，公司的主導產品特殊材料系列閥門有：鈦和鈦合金系列閥門、鎳及鎳合金系列閥門（哈氏合金、
蒙乃爾合金、英科乃爾合金）、鋯材、鉭材、雙相鋼、C4鋼、ALLOY20合金及鎳基合金閥門等。 產品采用：API、
ASME、EN、ISO、JIS、DIN、BS、GB等國內外**標準設備生產制造。產品通徑NPS3/8″～48″(D**～1200mm)，
壓力等級從150Lb～2500Lb（1.0MPa～42.0MPa）多個品種系列及規格。產品**國內外，**美國、歐洲、東南
亞等國家和地區。 
特種合金材料閥門廣泛應用于化學工業、航空**兵器、石油化工、海洋開發、冶煉、電力工業等工業領域酸、
堿、鹽苛刻腐蝕工況介質。公司本著“精誠合作、共創雙贏”的經營理念，愿與社會各界攜手并進，共創輝煌！
鈦材：TA1、TA2、TA10、TC4、Gr2、Gr3、Gr5
鎳材：**、N201、N200、CZ-100
哈氏合金：Hastelloy B（N-12MV、N-7M）、Hastelloy C（CW-12MW）Hastelloy C276（CW-6M）、Hastelloy C4、Hastelloy G30
蒙乃爾合金：M-30C、M35-1、Monel 400、Monel 600、Monel K500、
英科乃爾：Inconel 600、Inconel 625(CW-6MC)、Inconel 800、Inconel 690
鋯材：Zirconium 702、Zirconium 705
雙相鋼：S31803(SAF2205,F51)、S32750(SAF2507,F53)
**級奧氏不銹鋼：1.4529、904L、254SMO、654SMO
不銹鋼：304、304L、316、316L、317L、310S
其它材料：NS143（20號合金）、C4、A105、WCB