傍晚，將以覓食探險的形式開啟我們對音樂之都的探索，三五成群，邊走邊吃，滿足您的胃的同時，領略音樂之都的*特魅力。回到酒店后自行休息。延遲交貨的違約風險。發行人與客戶簽訂的銷售合同中，客戶一般以一定比例的履約保證金和延遲交貨罰金條款來確保發行人能夠按時交貨。發行人在國內具有較高的**認可度，產品需求量較大，發行人的生產基本處于滿載運營狀態，從而可能發生無法按照發行人的訂貨合同及時交貨的情況，因此發行人存在延遲交貨的違約風險。金澤笑瞇瞇地安排著說：“先把你不常用的東西搬到我那兒，離你這里不遠。其他常用的東西，我幫你找個酒店先放進去，然后我們一起去找房子。”

經營情況討論與分析重組、整合、**、發展貫穿著首旅如家的2017年，公司遵循"向存量和中端要效益，向整合要效益，向**發展要效益"的經營發展核心，積極探索"酒店+"的發展路徑，在消費升級和行業供給結構發生變化的趨勢下，深度挖掘顧客消費需求特點，建立全系列酒店產品，如滿足商旅社交的和頤**商務酒店；針對家庭出行的兒童產品—漫趣樂園；滿足自駕休閑旅游的民宿、營地類產品—如家小鎮；滿足城市年輕人對高科技體驗需求的商旅產品—良好驛居；以及滿足小眾人群的跨界定制產品—私享院線等，慢慢向具有人文科技娛樂精神的中高端主題酒店產品延伸和變化。公司構建推動以酒店現實空間為中心，深層次引發顧客需求(社交、趣玩、探索等),借助酒店管理平臺、營銷平臺、社交平臺，實現酒店及關聯業務的**管理能力，整合更多的資源，較大地延展了公司潛在價值。2017年公司完成了如下**工作：1、首旅如家系統整合項目以全會員流通，全平臺預定為目標，包含了首旅如家新官網建設，首旅如家新APP建設，會員系統整合，原首旅酒店經濟型酒店板塊的PMS切換與直聯，高端酒店PMS及CRS*直聯等項目。通過面客系統的整合，目前支持客人在新*系統中預定首旅如家體系所有酒店，較大豐富產品層次和客人出行需求。2、公司在專注于住宿業務的同時，著力建設以住宿為核心的業務平臺，優先對接首旅集團旗下豐富的餐飲、娛樂、景區、交通、旅行社資源，對上下游產業鏈進行整合。在此基礎上，把握跨界**先機，與各行業良好企業，進行密切合作，打造一個覆蓋吃、住、行、游、購、娛的顧客價值生態圈。2017年，"吃"板塊，實現了為東來順、展莫斯科餐廳三個企業導流、提升銷售業績，并同步將其食品上線了如家優選和積分商城；"行"板塊，完成首汽約車/租車、Gofun上線，用戶可直接在平臺預訂相應出行產品；"游"板塊，開展康輝旅游和北京地區酒店的線下合作，接入驢媽媽的景點門票等；"娛"板塊，私享院線已上線3個城市9家酒店。3、**產品繼續推向市場，如家商旅酒店(金標)產品在上海宛平南路店樣板店成功運營，并完成標準的**；如家酒店3.0代NEO產品在上海世紀公園店完成樣板店建立，并完成標準的**；YUNIK產品在上海延安西路店進行研發。4、新一代PMS系統-P2開發和上線，P2項目是基于如家豐富的連鎖酒店經驗，自行研制的連鎖酒店PMS系統，用于酒店管理使用，包括前臺，銷售，會員及協議，收款，餐飲，會議，后臺管理等。新系統操作簡單，實現了前臺辦理的移動化；系統使用公有云技術，實現互聯網連接，并輔助*手段，接入更簡單和經濟；同時統一了酒店入口，并從底層做了大量的**，**系統的快捷，穩定。5、人才培養戰略實施穩步推進，2017年公司組織不同**、不同層次的培訓班共計30多個，培訓天數300多天，人次1000多名，并進一步完善高端酒店人才培訓體系。開展"**計劃",指導組織了酒店總經理的在職培訓，共計2,100名。通過首旅如家網絡學習平臺發布課程和學習內容800多門，各類學習測評60多次，人次13,000多名。同時，在2017年利用移動手機端舉行服務**微課大賽，參賽酒店2,800家，人員15,000名，形成了200篇良好作品，為**、服務、基礎管理的理解和宣傳起到了良好的效果。二、報告期內主要經營情況2017年是公司重大資產重組后*一個完整的會計年度，公司整體經營有一個良好的開端，經營業績較上年同期實現較大幅度增長。重大資產重組利好效應逐漸顯現，酒店業務盈利能力持續提升，存量企業中南山景區表現出色。2017年公司實現營業收入841,665萬元，比上年同期增加189,387萬元，增長了29%。2017年公司酒店業務實現營業收入797,274萬元，占比94.7%;其中：如家酒店集團2017年實現營業收入705,159萬元，占比83.8%。景區運營業務實現營業收入44,391萬元，占比5.3%。2017年公司實現利潤總額100,138萬元，比上年同期增加47,312萬元，增長了89.6%。2017年公司酒店業務共計實現利潤總額85,189萬元，占比85.1%;其中：如家酒店集團以購買日可辨認資產、負債公允價值為基礎進行后續計量實現利潤總額95,908萬元(其中：如家報表利潤總額101,814萬元、收購溢價攤銷等影響利潤總額-5,906萬元)。景區運營業務實現利潤總額14,949萬元，占比14.9%。2017年公司實現歸屬母公司凈利潤63,089萬元，比上年同期增加41,995萬元，增長了199.1%;實現每股收益0.7734元/股，比上年同期增加0.1737元/股，增長29%。2017年公司非經常性損益對合并報表歸屬母公司凈利潤的影響金額為3,581萬元，上年同期為6,566萬元，今年比上年同期減少2,985萬元。2017年公司扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤59,508萬元，比上年同期增加44,980萬元，增長309.6%;本期扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的每股收益0.7295元/股，比上年同期增加0.3165元/股，增長76.6%。報告期內，公司經營業績較上年同期實現較大幅度增長的主要原因：*一、重大資產重組利好效應逐漸顯現，自2016年4月與如家酒店集團重組后，公司酒店業務盈利能力持續提升。如家項目2017年為公司合并報表貢獻歸屬母公司凈利潤51,465萬元，比上年同期增加50,179萬元(如家酒店集團對公司合并報表的利潤貢獻，指如家酒店集團以購買日可辨認資產、負債公允價值為基礎進行后續計量的報表利潤，如家項目增量利潤構成主要來自以下三個方面：1、隨著住宿市場企穩回升，如家酒店集團2017年客房入住率及房價均有上升，經營業績較上年同期實現較好增長。2、合并范圍變化，公司從2016年4月開始合并如家酒店集團，因此2016年合并數據只包含如家酒店集團2016年4-12月數據；而2017年合并數據包含如家酒店集團2017年1-12月全部數據。3、持有如家酒店集團股權比例變化。2016年4-9月公司持有如家酒店集團股權比例為66.14%;而從2016年10月14日發行股份購買資產完成后，公司持有如家酒店集團的股權比例為**。第二、旅游和住宿市場企穩回升，公司存量企業運營層面經營業績較上年同期實現穩步增長。其中：景區板塊表現出色，歸屬母公司凈利潤比去年同期增長2,735萬元。本期合并報告歸屬母公司凈利潤增減變化原因：公司2017年實現歸屬母公司凈利潤63,089萬元，比上年同期增加41,995萬元，增量歸屬母公司凈利潤構成：1、如家項目增加公司合并報表歸屬母公司凈利潤50,179萬元。如家經營報表增加合并報表歸屬母公司凈利潤39,002萬元，其中：①2017年4-12月如家酒店集團經營報表比上年同期增加歸屬母公司凈利潤23,708萬元；②2016年4-9月公司持有如家酒店集團股權比例為66.14%,從2016年10月14日發行股份購買資產完成后，公司持有如家酒店集團的股權比例為**。股權比例變化增加合并報表歸屬母公司凈利潤11,316萬元；③2017年合并報表數據包含如家酒店集團1-3月經營數據，而2016年未包括如家酒店集團1-3月經營數據，增加合并報表歸屬母公司凈利潤3,978萬元。增加合并報表歸屬母公司凈利潤11,177萬元。2、首旅酒店存量業務同比上年減少合并報表歸屬母公司凈利潤8,184萬元，其中：存量企業運營層面同比上年增加合并報表歸屬母公司凈利潤3,772萬元。其中：南山公司增加合并報表歸屬母公司凈利潤2,735萬元。參股企業投資收益增加合并報表歸屬母公司凈利潤1,477萬元存量企業出售資產收益比上年減少合并報表歸屬母公司凈利潤13,433萬元。其中：出售股票稅前收益同比上年減少1,040萬元；出售股權稅前收益同比上年減少16,870萬元，主要系上年公司因出售首汽股份8.2775%股權和對剩余10%股權不具有重大影響而改變核算方法產生稅前投資收益17,213萬元，本年僅發生出售寒舍發展35%股權產生稅前投資收益343萬元。三、公司關于公司未來發展的討論與分析(一)行業格局和趨勢1、旅游行業的"515戰略""515戰略",既2015年1月15日在南昌召開的全國旅游工作會議上，以《開辟新常態下中國旅游業的新天地》為主題的工作報告*部署年全國旅游工作**，即緊緊圍繞"文明、有序、*、便利、富民強國"5大目標，推出旅游10大行動，實施52項舉措。國內旅游在傳統的"吃、住、行、游、購、娛"六要素基礎上，正在形成"吃、廁、住、行、游、購、娛"和"文、商、養、學、閑、情、奇"旅游綜合要素體系。初步形成觀光旅游和休閑度假旅游并重、旅游傳統業態和新業態齊升、基礎設施建設和旅游公共服務共進的新格局。旅游業已融入經濟社會發展全局，成為國民經濟戰略性支柱產業。2、推進"旅游+",深化供給側結構性改革行業發展繼續以"旅游+"為手段，主動與其他產業融合，促進產業結構調整、轉型升級，培育旅游新業態，助推振興實體經濟。國內旅游正在從封閉的旅游自循環向開放的"旅游+"融合發展方式轉變，"旅游+"正以強大活力與其他產業磨合、融合、組合，不斷衍生新產品、新業態、新供給。這既為旅游業自身發展拓展了廣闊空間，也為帶動其他產業發展提供了**動能；既為旅游業自身的轉型升級挖掘了潛力，也為整個經濟結構調整注入活力。3、2017年國內旅游數據(摘自地區旅游數據中心)2017年，國內旅游市場高速增長，入出境市場平穩發展，供給側結構性改革成效明顯。國內旅游人數50.01億人次，比上年同期增長12.8%;入出境旅游總人數2.7億人次，同比增長3.7%;全年實現旅游總收入5.40萬億元，增長15.1%。國內旅游收入4.57萬億元，上年同期增長15.9%。其中，城鎮居民花費3.77萬億元，增長16.8%;農村居民花費0.80萬億元，增長11.8%。初步測算，全年全國旅游業對GDP的綜合貢獻為9.13萬億元，占GDP總量的11.04%。旅游直接就業2,825萬人，旅游直接和間接就業7,990萬人，占全國就業總人口的10.28%。2017年中國公民出境旅游人數13,051萬人次，比上年同期增長7.0%。2017年入境旅游人數13,948萬人次，比上年同期增長0.8%。入境過夜旅游人數6,074萬人次，比上年同期增長2.5%。**旅游收入1,234億美元，比上年同期增長2.9%。預計2018年國內和入境旅游人數有望**過57億人次，實現旅游總收入預計突破6萬億元(預計數據摘自：中國旅游經濟藍皮書)。4、酒店住宿行業的趨勢隨著國內旅游消費升級，中端酒店在2017年迎來了規模擴張、投資增速、利潤崛起的高速發展時期。中端酒店無論從產品設計、消費服務和經營管理等方面，在消費者心目中已被高度認可。國內各大酒店集團各自**的發展趨勢中，中端**之間的競爭已經加大，*商在**選擇上的選擇性比2016年以前更多，大型酒店集團在*城市**布局后，中端酒店**已呈現從*城市向二線、三線城市發展猛增之勢。(二)公司發展戰略公司以"堅定中改變，**中不忘"為理念，抓住市場機會，強化競爭意識，持續提升公司的經營效率和效益；抓住酒店業的結構變化，**發展中端，發展特許，進一步夯實公司的規模和市場地位；抓住消費升級，改造優化產品，不斷滿足顧客日益變化的體驗需求；抓住業務本質，堅持中國服務，**關注對客戶服務形式以及內容的優化和重建；抓住技術進步與**工具，逐步打造酒店+的產業鏈和生態圈。公司在突破固有的思維模式下，繼續堅守酒店人的本心，以全新的姿態，積極擁抱變化，秉承想實事，講實事，做實事的精神，做出較強民族**。(三)經營計劃1、加強對現有產品的升級改造力度。在繼續將合適的酒店升級成中高端產品的同時，通過對酒店整體、局部及區域不同方式的改造，在2018年還將完成至少100家如家、莫泰現有酒店的升級改造。2、全力加快中高端酒店**在一、二線城市的開業與布局。2018年繼續加大和頤系列，如家精選和如家商旅的*、二線城市開發，加快**產品的落地和推廣。3、2018年開店計劃：全部新開店預計不少于450家，新開店中中高端店占比預計為50%以上。4、2018年公司預計營業收入87億元至88億元。鑒于經營過程中存在各種不確定性，預計數據較終與公司業績報告披露數據會存在一定的差異，故該數據僅為參考。(四)可能面對的風險旅游業的盈利能力與經濟周期有明顯的相關性。宏觀經濟增速放緩或者出現劇烈波動，將對公司的盈利能力產生很大影響。經濟環境里任何一種不利條件都可能使旅游業的發展受到制約，特別是重大的國內外政治、經濟形勢變化、自然災害、流行性疾病等因素，都會給旅游業的發展帶來*或局部的風險。酒店業、景區服務業則更為敏感。生態環境、霧霾天氣、突發**、政治事件等影響；勞動力成本紅利消失，居民消費增長動力不足；扭轉低端產品同質化的進程達不到預期；能源、環保等企業運行的維護成本上升；員工成本持續增長以及高流失率和招聘缺口的矛盾等。此外公司經營成本上升明顯，固定資產折舊攤銷、物業租賃費、人工成本、能源消耗等成本的上升對公司經營也產生較大壓力。四、報告期內核心競爭力分析1、**優勢公司豐富的**體系和多層次的客戶群體可以為住宿客戶以及*商提供廣闊的選擇范圍。公司**系列覆蓋了從經濟型到中高端酒店**，涵蓋了酒店和公寓，標準及非標住宿等，可以滿足消費者在個人商務和旅游休閑中對良好住宿環境的需求。公司較為良好的運營模式可以促進業主充分利用其物業資源，挖掘其物業優勢與特色，以實現共贏。2、會員優勢作為國內良好的酒店行業集團公司，2017年末公司已有近1億會員，2017年全年公司自有渠道間夜數占比達80%。良好的客戶體驗、會員服務及會員權益構建了公司龐大且*特的顧客價值生態圈，是公司較具有競爭力的優勢所在。3、人才優勢公司擁有一支"秉承服務之心，實踐待客之道"的員工隊伍，首旅如家大學通過高頻率的現場培訓及搭建網絡學習平臺，為員工提供更多更符合時代發展需求的酒店**技能培訓，真誠地為客戶、為業主提供既有精度又有溫度的服務。在不斷完善的人力資源管理體系與市場化激勵約束機制作用下，員工具有廣闊的事業發展平臺，公司戰略目標亦逐步實現，在市場競爭中形成較具首旅如家特色的人才優勢。4、強大自主研發的信息化系統公司擁有強大的信息化系統，面客系統、運營系統和支持系統分別應用服務、經營和管理，并作持續地改進和研發，為連鎖酒店的高效管理和服務效率提供強大的IT工具支撐。公司已實現"產品全系列"、"信息全覆蓋"、"會員全流通"、"價值*"的目標，會員權益*貫通，"如旅隨行"的移動端規劃、設計實施已邁向新高度。完善強大的信息系統不僅有助于公司積極利用互聯網工具開拓新型業務和商業模式，更是公司市場化的核心競爭力，并帶動*商提高*酒店的管理和運營效率，挖掘更多商業價值。5、**優勢公司的新產品致力于提升酒店的智慧化信息水平和服務功能，**智能化、個性化、信息化等特征，以此來變革傳統意義上的酒店競爭方式和經營管理模式，并鞏固公司較為良好的市場地位。為**定位中高端市場客群個性化的住宿需求，公司已*打造親子、文化休閑、商旅社交等中高端產品，探索酒店空間運營SOP和收益模式，公共區域空間的衍生周邊消費增加酒店收益。

“在互聯網時代，主流消費者有8000多個決策路徑，消費者的購買需求變得個性化，多元化，這是對供應鏈的**挑戰。”雅各布專欄創始人諸剛強在活動現場表示。諸剛強認為：“中國的**正在進入**市場，中國服飾企業**進行**化的布局和供應鏈的搭建，在生產環境中思考如何將全世界的資源變為自身進行供應鏈改革的后花園，才能在**競爭中站穩腳跟。”讓春水堂的200萬用戶走進情趣酒店，對于這家公司而言，就意味著它的核心業務——成人用品電商的影響力可能可以進一步擴大。在性文化和性觀念不算特別開放的中國，春水堂要實現**影響力還需要想很多辦法。

網友“Domery大腿減小腿等于胳膊粗”自揭家丑稱：“我大學里用電水壺煮過餃子，所以從來沒有喝過酒店電水壺里的水，都是用來燙馬桶圈。一起前往**騎兵衛隊閱兵場。此后，查爾斯王子夫婦又在克拉倫斯宮接待了貴客。“海信收購東芝電視其實是沒有多大意義的。”梁振鵬表示，東芝電視本來在液晶電視方面就是沒有核心技術的，而電視企業的成本較大都消耗在液晶面板上，東芝生產不了面板，僅是一個組裝廠，這對企業來講其實毫無價值。“單靠海信這個**在**市場無法打開局面，因此對于海信來講，較大的意義就是借東芝的**效應進軍海外。”

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